黃金加價回收,公斤伍兩條塊加價回收,純金幣回收,K金回收,純白金回收【北投】金足成珠寶銀樓

黃金期貨周三 (31 日) 收高，但 5 月仍下挫 1.8%，是 2 月以來月線首度收黑，反映美元升值對貴金屬帶來的壓力。

• 8 月交割的紐約黃金期貨上漲 5 美元或近 0.3%，報每盎司 1982.10 美元，為 5 月 24 日以來最高收盤價。
• 黃金期貨本月共下跌 1.8%。

黃金從去年 10 月低點迄今大漲超過 400 美元，但至上周五為止連跌三周，回吐不少漲幅。本周金價則因美國總統拜登和眾議院議長麥卡錫 (Kevin McCarthy) 達成舉債上限協議、促使美債殖利率下滑，而再度上漲。

Kitco.com 資深分析師 Jim Wyckoff 說：「美債殖利率本周下滑，讓黃金和白銀市場多頭派受益，」

10 年期美債殖利率周三下滑 5.8 個基點至 3.643%，ICE 美元指數 (DXY) 上漲 0.3% 至 104.42，為 3 月迄今最高。

舉債上限協議經眾議院規則委員會表決通過，未讓共和黨自由黨團 (Free Caucus) 保守派成員推翻的企圖成真，等於掃除最後一道主要障礙，預料本周將交付眾議院和參議院表決。

這也代表市場注意力回到聯準會 (Fed) 身上。BullionVault 研究主任 Adrian Ash 說，目前決策官員的共識是 6 月再度升息。

里奇蒙聯準銀行總裁巴爾金 (Thomas Barkins) 周二表示，通膨將比大多數人希望的更為頑強，但費城聯準銀行總裁哈克 (Patrick Harker) 周三表示，Fed 升息之路應該稍微休息。

Fed 周三公布褐皮書，顯示美國經濟在 4 月到 5 月初之間「大致未改變」。

Ash 表示，在投資流動相對疲軟之際，金價仍保持在歷史高點，只從 4 月底倫敦指標價的歷史價位回跌 20 美元。因此就算黃金目前無法回到每盎司 2000 美元以上，金價仍能保持穩定，主要支撐包括亞洲消費者需求，以及央行持續的買盤。

他認為，從金價有能力保持在相對歷史高點來看，即使沒有大量投資需求，但只要市場再次遇到麻煩，金價仍有大幅上漲的空間。

不只黃金，白銀、鈀金 5 月月線也都收黑。

俄羅斯 Nornickel 公司表示，雖然全球鈀金市場今年是短缺的，但明年將轉為供過於求，原因是回收速度比需求回溫更快。

黃金和白銀期貨周四 (25 日) 雙雙挫跌至九周低點，連續第四個交易日收黑，信評機構惠譽 (Fitch) 把美國 AAA 頂級信評放入負向觀察名單、幫助美元走強是主因。

• 6 月交割的紐約黃金期貨下跌 20.90 美元或 1.1%，報每盎司 1943.70 美元，是 3 月 21 日以來最低收盤價。

惠譽表示考慮調降美國債信評等，此消息帶動美元升值，並打壓黃金。

Sevens Report Research 分析師說：「債限談判劇碼吸引絕大部分注意力，但美國聯準會 (Fed) 多位官員最近轉向鷹派的談話論調，幫助美元升值，並刺激對政策敏感的利率 (主要為到期日在違約 X 日之後的債券) 上揚。」

Fed 理事華勒 (Christopher Waller) 周三說，他還沒決定 6 月要不要支持再次升息，但除非看到通膨降溫的進展，否則不會支持暫停升息。

儘管如此，根據周三公布的 5 月會議紀錄，有幾名官員表示如果經濟發展如他們所料，可能不需要進一步的政策緊縮。

Sevens Report 分析師說：「如果美元持續升值、殖利率延續最近上揚走勢，黃金今年的上升趨勢可能被打破。」

黃金本月迄今已經翻黑，但今年迄今依然保持將近 5% 的漲幅。

黃金在 5 月初漲至歷史次高價，但之後隨著美元走強，而持續拉回。美元升值，代表海外買家買進黃金的成本變高。

CMC Markets UK 首席市場分析師 Michael Hewson 表示，美元升值是導致黃金可能進一步下跌的主因，他預測黃金期貨可能跌向每盎司 1900 美元。

美國總統拜登和眾議院議長麥卡錫 (Kevin McCarthy) 的舉債上限談判，似乎快接近達成協議，包括削減支出和提高債限。

OANDA 資深市場分析師 Edward Moya 說：「這對黃金是二度打擊... 如果本周末達成協議，就會移除檯面上最大的風險。」

美國周四公布上周初領失業金僅溫和上揚，代表就業市場仍強，而且第 1 季國內生產毛額 (GDP) 也獲得上修，這些因素都讓黃金延續頹勢。

Moya 說：「我們看到另一輪令人印象深刻的經濟數據，代表美國經濟依然保有韌性... 並替再次升息的論點增添佐證。」

交易員正在等待周五公布的核心個人消費支出 (PCE) 物價指數，這是 Fed 偏好的通膨數據。

芝商所 (CME)FedWatch 工具顯示，根據市場最新押注，Fed 6 月升息 1 碼 (25 個基點) 如今機率為 50%，而且直到 9 月以前都不會降息。

黃金期貨周一 (22 日) 收黑，聯準會 (Fed) 兩名官員放鷹，表示利率將升更高、維持在高點也更長久，一番話打壓不孳息的貴金屬資產，同時，投資人靜待美國朝野兩黨的舉債上限談判結果。

• 6 月交割的紐約黃金期貨下跌 4.40 美元或 0.2%，報每盎司 1977.20 美元。黃金期貨上周下跌 1.9%，是 2 月 3 日為止一周以來最大下跌幅度。

美國總統拜登周一將與眾議院議長麥卡錫 (Kevin McCarthy) 討論是否提高法定舉債上限。Kitco Metals 資深分析師 Jim Wyckoff 說，雖然大家擔心美國可能無法在 6 月 1 日以前提高舉債上限，但市場似乎相信一場金融危機可以避免。

CompareBroker.io 首席分析師 Jameel Ahmad 說，黃金通常能從舉債上限談判和經濟前景不確定性中受益，如果美國債務違約，對黃金長遠而言自然是利多，但在美國 6 月 1 日期限以前的緊張情緒，如果讓美元因避險需求上揚，黃金自然容易栽種、長阿。

交易員也關注美元動向，這是黃金市場最近缺少買盤的原因。ICE 美元指數 (DXY) 上周升至 3 月以來最高，但周一稍微回軟，本月以來共上漲 1.5%。

市場等待美東周三盤後公布的聯邦公開市場委員會 (FOMC)5 月會議紀錄。目前債市交易員押注 6 月暫停升息機率為 68.6%，升息 1 碼 (25 個基點) 機率為 31.4%。

明尼阿波利斯聯準銀行總裁卡什卡里周一對 CNBC 說，通膨回到 Fed 2% 目標以前，可能需要把利率升到 6% 以上。此外，聖路易聯準銀航總裁布拉德 (James  Bullard) 也說，利率可能需要升更高。

Kinesis Money 市場分析師 Rupert Rowling 說，Fed 一連串升息似乎已經接近尾聲，交易環境依然偏向規避風險，因此他認為，黃金將在每盎司 2000 美元略低的價位獲得支撐。

他說：「黃金看起來不太可能再次突破每盎司 2000 美元，假設美國朝野談判達成舉債上限共識，黃金將獲得良好支撐，中期來說能輕鬆保持在每盎司 1950 美元以上。」

黃金期貨周二 (16 日) 收在每盎司 2000 美元以下，是兩個多禮拜以來首見，主因是美國經濟數據和聯準會 (Fed) 官員的鷹派談話，讓市場揣測降息時間點可能更晚到來，同時，交易員觀望美債務上限談判進展。

• 6 月交割的紐約黃金期貨價格下跌 29.70 美元或 1.5%，報每盎司 1993 美元，是 5 月 1 日以來最低。黃金期貨曾在 5 月 4 日漲至 2055.70 美元，創歷史次高收盤價。

美國周二公布 4 月零售銷售不如預期，但基本趨勢仍強勁，帶動美元攀高，10 年期美債殖利率登上兩周高點。

里奇蒙聯邦準備銀行總裁巴爾金 (Thomas Barkin) 周二表示，若有必要，他支持進一步升息。克里夫蘭聯準銀行總裁梅斯特 (Loretta Mester) 也說，Fed 還沒有走到可以讓利率持平的地步。其他 Fed 官員周一也都發表鷹派談話內容。

OANDA 資深市場分析師 Craig Erlam 說：「我們需要看到更多 Fed 政策轉向的跡象，但現在還沒有真正看見。」

黃金雖然是規避通膨的工具，但因為黃金本身不孳息，在升息環境中，投資吸引力相對減弱。

Blue Line Futures 首席市場策略師 Phillip Streible 說，整體而言，交易員仍逢低買進黃金，同時等待美國朝野兩黨的債務上限談判結果。民主黨籍的美國總統拜登周二會晤共和黨籍的眾議院議長麥卡錫，雙方會面後仍無結果，但麥卡錫表示，本周有機會達成協議。

FXTM 市場分析主管 Lukman Otunuga 說，隨著對潛在債務違約的擔憂加深，貴金屬可望持欲獲得支撐，接下來，全球經濟成長擔憂和圍繞在 Fed 政策下一步的不確定性，會持續牽動金價。

他說，從每日線圖來看，黃金徘徊在一個廣泛的區間。假如 2000 美元被證明是不可靠的支撐價位，金價可能跌向每盎司 1970 美元，但另一方面，如果能重新反彈到 2000 美元以上，就有機會回攻每盎司 2015 美元或 2032 美元。

銅價重挫 2%，收在去年 11 月以來最低，主因是中國周一公布的工業生產、零售銷售等經濟數據都不如預期，讓銅礦需求前景蒙塵。

CMC Markets UK 首席市場分析師 Michael Hewson 形容，中國疲弱的經濟數據把銅價打趴。銅和白銀上周四就曾因中國通膨數據普普而下跌。

由於美元走強，黃金期貨周五 (12 日) 下跌，本周周線收黑，交易員開始懷疑，黃金連續好幾月的漲勢是否暫停、甚至即將告終。

• 6 月交割的紐約黃金期貨價格下跌 70 美分或不到 0.1%，報每盎司 2019.80 美元，連續第三天收黑。
• 黃金期貨本周共下跌約 0.3%。

黃金下跌一部份原因是美元本周走強，降低海外買家買進以美元計價黃金的興趣，ICE 美元指數 (DXY) 周五上漲 0.6% 至 102.67。美債殖利率周五上揚，也打壓黃金這類不孳息的資產。

Exinity Group 首席市場分析師 Han Tan 說，美元本周寫下 2 月以來最佳表現，讓黃金多頭受挫，確信美國通膨將更為疲弱的預期心理也減弱了。而聯準會 (Fed) 官員依然鷹派的發言，也抑制黃金漲勢。

Fed 理事鮑曼 (Michelle Bowman) 周五重申央行的升息立場，以對抗依然居高不下的通膨。

即便如此，黃金仍保持在每盎司 2000 美元的關鍵心理價位之上，他認為，這反映對美國舉債上限談判的不確定性感到焦慮，同時仍然期待 Fed 升息即將告一段落。

Tan 預測，只要黃金有能力保持在 2000 美元以上，就有機會重新挑戰歷史高點。黃金期貨上周四 (5 月 4 日) 收盤曾漲至每盎司 2055.70 美元創紐約商品交易所 (Comex) 最活躍期或的歷史次高。

RJO Futures 資深市場策略師 Bob Haberkorn 表示，美元升值空間有限，因為舉債上限問題未來幾個禮拜都不會解決。

美國財長葉倫表示，財政部用來償付政府債務的現金，實際上用罄的時間點，仍有一些不確定性。

白銀期貨周五再度刷新 4 月初以來收盤最低紀錄，延續周四的頹勢。白銀周四曾重挫 4.8%，創 2 月初以來最大跌幅，部分分析師認為和對中國經濟復甦及中國消費者需求心存疑慮有關。

但 Monetary Metals 創辦人 Keith Weiner 說，從市場溢價衡量的白銀基本面並未改變。他表示，美元貶值和銀行業系統風險升高的大環境並未改變，人們買進黃金和白銀，是因為不想冒險或投機。

Weiner 說，周四的「熱門新事件」許多都和「通膨減緩」(disinflationary) 題材有關，例如銀行業危機、阿根廷貨幣危機、通膨數據降溫。因此，幾乎所有商品都遭到拋售，而這個情況可能再延續幾天，也可能不會。

黃金期貨周四 (27 日) 小漲，但未能回到每盎司 2000 美元關卡以上，是五個交易日以來第四天收盤低於 2000 美元。

分析師說，美國同日公布的第 1 季國內生產毛額 (GDP) 不如預期，提高經濟衰退的隱憂而且可能打擊貴金屬需求，但銀行業擔憂帶來的避險需求，仍為黃金提供支撐。

• 6 月交割的紐約黃金期貨價格上漲 3 美元或近 0.2%，報每盎司 1999 美元，當日稍早最高曾漲到每盎司 2013.30 美元。

Zaner Metals 資深金屬策略師 Peter Grant 說，在聯邦公開市場委員會 (FOMC) 下周會議登場以前，黃金可能保持偏向盤整的修正型態，但因為銀行業擔憂帶來的避險需求，金價跌幅預料有限。

Grant 說：「若銀行業危機明顯升溫，可能讓黃金打穩另一隻腳，以挑戰歷史高點。銀行業危機也會沖淡升息預期。」

道瓊市場數據顯示，最活絡黃金期貨在 2020 年 8 月 6 日創下每盎司 2069.40 美元的歷史紀錄，隔天盤中再創下 2089.20 美元的盤中歷史紀錄。

Grant 看好黃金趨勢，他表示，即使銀行業動盪減緩，美國仍將步向經濟衰退，這將促使 Fed 降息，而較低的利率和美元走軟都有利於黃金。

美國第 1 季 GDP 季增年率為 1.1%，低於華爾街分析師預估的 2%，顯示經濟成長欲振乏力。但根據勞工部同日發布的統計，上周初領失業救濟金人數減少 1.6 萬人，降為 23 萬人，遠優於經濟學家預測的增加 4000 人，代表就業市場仍強勁。

美元在數據發布後攀升，打壓以美元計價的黃金，但美元升勢之後轉弱，ICE 美元指數 (DXY) 從盤中高點 101.80 回軟至 101.52，漲幅剩下不到 1%。

Gold Newsletter 編輯 Brien Lundin 說，金價隨著市場對聯準會 (Fed) 下一步的預期而波動。4 月中旬時，市場共識是 Fed 5 月會暫停升息，但之後市場共識朝升息 1 碼 (25 個基點) 靠攏，導致黃金跌破 2000 美元大關。

Lundin 說：「然而，黃金的修正比其他資產和緩，在我看來，黃金不只能再度回到每盎司 2000 美元以上，黃金現貨甚至能漲到每盎司 2063 美元。」

他預測，等到 5 月會議升息後，黃金將寫下歷史新高，因為期待已久的暫停升息終於快到了。除了暫停升息以外，Fed 遲遲未能讓通膨回到接近 2% 的目標，對黃金也是利多。因此他相信，黃金歷經的修正已經快走到尾聲。

由於美元和美債殖利率回軟，黃金期貨周一 (24 日) 收高，但仍未回到每盎司 2000 美元以上。

• 6 月交割的紐約黃金期貨價格上漲 9.30 美元或 0.5%，報每盎司 1999.80 美元，盤中最高曾漲至 2001.50 美元。黃金期貨上周五跌破每盎司 2000 美元，是 3 月 31 日以來首見。

達拉斯聯邦準備銀行周一公布，德州 4 月製造業活動萎縮，凸顯聯準會 (Fed) 升息周期對經濟造成的影響。

High Ridge 期貨金屬交易主任 David Meger 說：「黃金短期內乏力，等待下一波可能導致走向改變的經濟數據出爐。」

美元走軟，下滑 0.5%，使美元計價的黃金相對有利。

根據芝商所 (CME)FedWatch 工具，期貨市場目前押注 5 月升息 1 碼 (25 個基點) 的機率達到 91%。在升息環境下，不孳息資產如黃金的持有機會成本上升。

投資人等待本周將陸續公布的第 1 季國內生產毛額 (GDP)，以及 Fed 偏好的通膨指標——個人消費支出 (PCE) 物價指數。本周還有經濟聯合會統計的 4 月消費者信心指數，以及 3 月耐久財訂單。

Zaye 資本市場投資長 Naeem Aslam 表示，黃金正開始失去魔力，但若本周的 GDP 數據比預期疲軟，可能讓一些買家重返市場。

他指出，2000 美元是黃金重要的關卡，保持在 2000 美元以上，能提高黃金突破歷史最高價的機會。黃金最高收盤紀錄是 2000 年 8 月 6 日出現的每盎司 2069.40 美元。

但若低於 2000 美元，Aslam 認為，黃金可能遭遇嚴重的修正。

黃金期貨周四 (20 日) 收高，美國經濟數據疲軟，使美元和美債殖利率雙雙下滑，因而拉抬黃金。

• 6 月交割的紐約黃金期貨價格上漲 11.80 美元或 0.6%，報每盎司 2019.10 美元。

美國周四公布，上周初領失業救濟金人數增加，顯示勞動力市場逐漸減緩，同時一連串數據顯示，美國成屋銷售下降，亞特蘭大中部的工廠活動比預期低迷。

OADNA 資深市場分析師 Edward Moya 說：「我們看到糟糕的費城製造業數據 (從 3 月的 - 23.2 下挫到 - 31.3)，而且失業金請領人數持續攀高 ( 增加 5000 人)，因此可推斷美國經濟正在減弱，某些情況尤其明顯。」

受經濟數據疲軟影響，美元走低，貶值 0.1% 至 101.82，美債殖利率也下降。

Moya 進一步解釋：「想看到黃金重返歷史高點，需要讓 6 月升息可能性完全打消。」

XM 資深投資分析師 Marios Hadjikyriacos 則說，要讓黃金再度上漲，需要看到更多經濟衰退的擔憂浮現。金價上周收盤曾創下每盎司 2055.30 美元的歷史次高紀錄。

市場目前押注 5 月升息 1 碼 (25 個基點) 機率為 88%，路透對經濟學家的調查顯示，5 月將是最後一次升息，之後到年底將一直保持利率不變。

DailyFX 分析師 Warren Venketas 說：「本周有一些立場較激進的聯準會 (Fed) 官員發言，因而持續支撐美元，導致黃金偏弱。」

紐約聯準銀行總裁威廉斯 (John Williams) 周三表示，通膨仍然在令人擔憂的水準，Fed 必須採取行動加以抑制。

隨著 5 月 2-3 日決策會議日益靠近，從 4 月 22 日開始，Fed 官員將進入會議前的緘默期。

黃金期貨周二 (18 日) 上漲，為三個交易日來首見，投資人評估聯準會 (Fed)5 月開會是否會暫停升息循環之際，美元和美債殖利率雙雙下滑，使貴金屬價格獲得支撐。

• 6 月交割的紐約黃金期貨價格上漲 12.70 美元或 0.6%，報每盎司 2019.70 美元。黃金期貨周一曾短暫跌破 2000 美元，盤中最低跌到每盎司 1993.40 美元。

FXTM 市場分析經理 Lukman Otunuga 表示，黃金過去兩天一共下跌超過 2%，現在正在舔拭最近被拋售的傷口。

聖路易聯準銀行總裁布拉德 (James Bullard) 周二受訪時表示，近期數據顯示通膨仍居高不下，Fed 應該繼續升息，亞特蘭大聯準銀總裁波斯提克 (Raphael Bositc) 也說，Fed 還會再升息一次，之後可能需要把高利率維持更長一段時間。

上周五，Fed 理事華勒 (Christopher Waller) 也說，Fed 需要繼續升息，因為通膨仍然過高。

升息抗通膨的環境通常不利於金價，這會提高持有黃金這類不孳息資產的機會成本，而且黃金是抗通膨的工具。

Fed 官員將在 22 日進入會前緘默期，因此市場高度關注他們近日的演說，預料金價將因此震盪。

道明證券大宗商品策略師 Daniel Ghali 說：「黃金交易員真正關心的是降息多快來臨。市場已經開始消化降息循環最快今夏展開的可能性。」

期貨市場最新押注 Fed 在 5 月 2-3 日會議上升息 1 碼 (25 個基點) 機率為 86%，6 月暫停升息機率為 71%。

黃金上周四漲到每盎司 2055.30 美元，距離 2020 年 8 月 6 日締造的 2069.40 美元不遠，白銀也站上去年 4 月以來高點。

Saxo Bank 大宗商品策略主管 Ole Hansen 表示，黃金和白銀經過如此強力的上漲後，漲勢面臨整理，特別是相對強弱指標開始出現金銀都有超買的跡象。

白金和鈀金周二雙雙躍漲，道明的 Ghali 分析，兩者受益於南非電力中斷造成的供給重大震撼中。

金價在前一交易日飆升至一年多高點後，周五（14 日）大幅回落，因美元反彈且美國聯準會（Fed）官員暗示有必要再次升息。截稿前，現貨黃金下跌 2.09%，報每盎司 1,997.49 美元；黃金期貨價格下跌 2.17% 報每盎司 2,010.75 美元。

美元指數從一年低點反彈、美國公債殖利率攀升，此前 Fed 理事華勒（Christopher Waller）警告，美國央行需要繼續升息以抑制通膨，不過他也說，如果信貸收緊程度超預期的話，會在必要時調整立場。

在經濟或政治動盪時期，黃金與美元是搶手的避險資產且互別矛頭，美元升值削弱了海外買家對黃金的興趣。同樣抑制黃金這個非收益性資產（non-yielding assets）的是，芝商所 FedWatch 工具顯示，交易員目前預估 5 月升息 1 碼（25 個基點）的可能性為 82.6%，較本周稍早的 70% 有所攀升。

RJO Futures 資深市場策略師 Daniel Pavilonis 表示：「Fed 在 5 月決定升息 1 碼之前，貴金屬市場可能會走弱，因為我們將進入『靜默期』，所以我們會看到一些獲利回吐，不過預料黃金價格將穩定在每盎司 2,000 美元左右。」

但分析師表示，黃金前景依然樂觀，過去幾個交易日金價表現強勁，因經濟衰退擔憂加劇，可能促使 Fed 最終結束升息周期。

Blue Line Futures 首席資場策略師 Phillip Streible 預估，金價將觸及紀錄新高並將漲幅擴大至 2,100a 美元。

有媒體指出，黃金價格近期的漲勢是由四因素推動：高通膨、避險情緒、Fed 升息尾聲、去美元化推動全球購金潮。

黃金具有貨幣和商品雙重屬性，有一定的流動性和支付功能及儲藏功能。黃金是重要的「保值」工具，能夠對抗通膨。長期來看，通膨水準和黃金價格之間有著較為顯著的正相關，高通膨往往意味著較高的黃金價格。

除「保值」功能外，黃金另一項廣為人知的功能是「避險」。當經濟預期變差，市場避險情緒上升，擁有長期穩定購買力的黃金就會成為避險的重要選擇。

Fed 貨幣政策是影響黃金價格的關鍵因素，升、降息會讓黃金持有成本增加或下降，對金價產生打壓或提振的影響。最後，隨著國際貨幣體系「去美元化」態勢初露端倪，各國央行對黃金顯現了持續增長的需求。
 

黃金期貨周三 (5 日) 微跌，歷經連兩日上漲後暫時歇息，但仍守在每盎司 2000 美元以上且距離歷史高點不遠。

• 6 月交割的紐約黃金期貨價格下跌 2.60 美元或 0.1%，報每盎司 2035.60 美元，盤中最高曾漲至 2049.20 美元。黃金期貨周二距離 2020 年 8 月 6 日的每盎司 2069.40 美元歷史高點不到 2%。

美國勞工部本周五將公布眾所矚目的非農就業報告，在此之前公布的就業數據呈現疲軟，2 月 JOLTS 職缺陡降至近兩年低點，被視為「小非農」的 ADP 民間就業人口增幅遠低於市場預期，使經濟衰退的疑慮升高。

此外，美國供給管理協會 (ISM) 周三公布的 3 月非製造業指數明顯下降，從 55.1 降到 51.2，代表服務業為主的領域景氣正在降溫。

分析師預測，由於經濟擔憂不斷，黃金應能繼續保持在每盎司 2000 美元以上。瑞銀 (UBS) 預測，黃金將在 2024 年 3 月以前突破歷史新高，攀升到每盎司 2200 美元。

ICE 美元指數周三回升 0.4% 至 101.96，但本周共計仍下跌 0.5%，幫助支撐金價。

交易員對聯準會 (Fed)5 月升息機率目前上升到 60%，這對不孳息的黃金有利。

但寶盛集團 (Julius Baer) Next Generation Research 主管 Catsten Menke 警告，美國經濟仍可能躲開經濟衰退，而 Fed 政策不太可能快速轉向。

FXTM 市場分析經理 Lukman Otunuga 說，假如本周五的非農就業數據顯示勞動力市場進一步疲軟，黃金有潛力挑戰 2020 年創下的高點。

黃金期貨周一 (3 日) 收盤站上每盎司 2000 美元大關，主因是沙烏地阿拉伯和其他石油輸出國家組織和夥伴國 (OPEC+) 周末意外宣布 5 月起每日減產逾 100 萬桶，令人擔憂高通膨將更持久，並對經濟前景和央行政策帶來不確定性，美元和美債殖利率雙雙走低並提振金價。

• 6 月交割的紐約黃金期貨價格上漲 14.20 美元或 0.7%，報每盎司 2000.40 美元，是 3 月 10 日以來最高收盤價。黃金 3 月共上漲 8.1%，第 1 季共上漲 8.8%。

OANDA 資深市場分析師 Edward Moya 說，包括上月銀行業風暴在內的重大事件持續帶來衝擊，並讓投資人感到緊張，如今 OPEC + 出人意表的決定，讓黃金再度吸引通膨避險買盤。

Moya 解釋，黃金周一開低走高，OPEC + 意外減產原本帶動美元升值，但交易員很快意識到，如果油價不斷上漲，最終只會有壞結果。「避險需求似乎居高不下，對黃金是好消息」。

國際油價周一大漲超過 6%，儘管仍比 12 個月前低了 19%。

ICE 美元指數 (DXY) 下跌 0.3% 至 102.17，稍早盤中曾漲至 103 以上。

Insignia Consultants 研究主任 Chintan Karnani 認為，黃金收盤突破 2000 美元之後，將帶動空頭回補買盤，並讓價格進一步漲至 2120 美元。

他分析，黃金目前動能和信心都偏多頭，除非本周五公布的 3 月非農就業報告非常強勁，才可能讓黃金被拋售，復活節前的新數據是關鍵。

美國周一公布，3 月 ISM 製造業指數從前月的 47.7 下降到 46.3，創 2020 年 5 月來最低，顯示信貸緊縮之際，美國製造業景氣難以恢復成長。

數據公布後，美債殖利率加速下滑，助長黃金需求。

美元和美債殖利率下滑時，黃金魅力相對提升。由於黃金以美元計價，美元走軟代表海外買家買進成本變低，而且黃金本身不孳息，殖利率下滑意味著持有黃金的機會成本變低。

黃金期貨周四 (30 日) 攀升至逾一年高點，主因是投資人仍預期利率將下滑，導致美元和美債殖利率下滑並助長金價，而周五將公布的聯準會 (Fed) 偏好通膨指標是焦點。

• 6 月交割的紐約黃金期貨價格上漲 13.20 美元或 0.7%，報每盎司 1997.70 美元，是該期貨自上周五以來最高點。若和所有交易最活絡黃金期貨相比，則創 2022 年 3 月 10 日以來最高收盤價。

美元和美債殖利率雙雙下滑，提高美元吸引力。由於黃金以美元計價，美元走軟代表海外買家買進成本變低，而且黃金本身不孳息，殖利率下滑意味著持有黃金的機會成本變低。

ICE 美元指數周四下跌 0.4% 至 102.20，10 年期美債殖利率也下滑。

道明證券大宗商品策略主管 Bart Melek 說：「黃金大部分漲勢仍然是空頭回補買盤帶動的，最主要驅動力，來自市場持續押注美國利率即將觸頂。」

美國周四公布第 4 季國內生產毛額 (GDP) 成長率終值，遭下修至 2.6%。同日公布的上周初領失業救濟金人數，則攀升到 19.8 萬人，為三周以來的高點。

美國周五另將公布核心個人消費支出 (PCE) 物價指數，也就是 Fed 偏好的通膨數據。

黃金走勢最近呈現盤整，分析師認為這反映投資人正在等待更多經濟數據，尋找貨幣政策未來軌跡。根據芝商所 (CME)FedWatch 工具，市場押注 Fed 5 月不升息的機率約 50%。

Melek 說：「若核心 PCE 低於預期，代表 Fed 進一步緊縮的必要性降低。」

波士頓聯準銀行總裁柯林斯 (Susan Collins) 周四說，看起來今年可能只會再升息一次，而里奇蒙聯準銀總裁巴金 (Thomas Barkin) 則說，通膨依然過高，可能要更長時間才會下降。

Libertas 財富管理集團總裁 Adam Koos 認為，美元從去年 9 月底開始走軟，最近的反彈比較像是死貓跳而非重啟長期上升趨勢。利率一直停滯不前，而通膨一直無法快速下降，更增加黃金作為通膨避險工具的買盤。

再從黃金的技術面來看，10 年模式即將走到重大突破期。Koos 預測，若黃金能站往 1860 美元並從最近高點持續上攻，就會有爆發性表驗，這需要同時觀察黃金供需、買盤和賣壓之間的變動。

美元疲弱，幫助黃金期貨周二 (28 日) 收高，擺脫連兩日下跌頹勢，但因銀行業前景好轉，黃金上漲幅度有限。

• 4 月交割的紐約黃金期貨價格上漲 19.70 美元或 1%，報每盎司 1973.50 美元。

即使美債殖利率上升，黃金仍上漲，因美元疲弱提高海外買家買進美元計價黃金的意願。ICE 美元指數 (DXY) 周二下跌約 0.4%。

Kitco Metals 資深分析師 Jim Wyckoff 說：「美元指數疲弱稍微提振黃金市場今日的買氣，但由銀行業危機帶來的買盤似乎已經趨於平緩，至少此刻是如此。」

美國舉行首場針對地區銀行倒閉和市場震盪的聽證會，監管官員批評矽谷銀行 (SVB) 風險管理有問題，國會議員則抨擊為何沒有事先預見有問題。

Wyckoff 說：「市場仍然在試探，代表未來幾個州的風險胃納仍受到抑制，直到我們看見危機已過。」

美股周二試圖尋找方向，投資人還在評估銀行業疑慮是否已經緩解，美債殖利率則因聯準會 (Fed) 利率路徑而上揚。

FXTM 市場分析經理人 Lukman Otunuga 說，投資人對黃金的胃納因為基本面和技術面因素而受到打擊。黃金上周三度挑戰 2000 美元心理關卡未能成功，讓空頭藉機攻擊，同時，銀行業擔憂緩解，進一步削弱黃金的避險資產魅力。

他預測，雖然黃金可能在短中期下跌，但長期仍然看多，因為 Fed 可能在 9 月降息。

美國經濟聯合會周二的報告顯示，美國 3 月消費者信心從前月修正後的 103.4 反彈至 104.2，然而仍低於被認定為健康經濟的水準。通膨預期仍高，民眾認為未來 12 月物價將上漲 6.3%。

FxPro 資深市場分析師 Alex Kuptsikevich 說，央行上周一面升息，一面為銀行注入流動性，「我們曾在 2018 年底看到 Fed 貨幣政策有類似的改變，並開啟黃金為期兩年的漲勢。在那過後，黃金拉回到 1600 美元，加上 Fed 升息步調將放緩，黃金對長期買家再度變得有吸引力。假如央行官員的措辭改變，將為黃金買盤帶來新的動力。」

黃金期貨周四 (23 日) 收高，且盤中一度突破每盎司 2000 美元，主因是聯準會 (Fed) 宣暗示今年只會再升息一次之後，美債殖利率和美元雙雙下滑。

• 4 月交割的紐約黃金期貨價格上漲 46.30 美元或 2.4%，報每盎司 1995.90 美元，為 2022 年 3 月 10 日以來最高價。

City Index 資深金融市場分析師 Fiona Cincotta 說，雖然 Fed 主席鮑爾試圖淡化市場對今年降息的看法，但市場卻更具焦在政策聲明的調整：聲明中拿掉「持續升息」一詞，代表 Fed 正在接近這波升息循環的終點。

Fed 周三升息 1 碼 (25 個基點)，而鮑爾與同僚的利率預測點狀圖顯示，之後只會再升息一次，然後就會暫停升息。

金價本周稍早曾在盤中突破每盎司 2000 美元整數關卡，周四盤中再度重現此紀錄，最高漲至每盎司 2002 美元。

世界黃金協會 (WGC) 北美首席市場策略師 Joseph Cavatoni 說，Fed 升息決議加上當前的銀行業風波，讓黃金身為避險資產的地位更加鞏固，因而帶動價格上漲，而且無論是短期投機者和長期投資人，都惠黃金展現強烈的興趣。

他說：「鑒於利率決策和經濟展望，黃金市場的短期波動可能還會持續一段時間，儘管如此，我們認為投資人今年仍會考慮針對黃金做長期的策略性布局。」

道富全球顧問的黃金首席策略師 George Milling-Stanley 說，市場注意力似乎擺在何時暫停升息，以及可能轉向降息的時間點。