黃金加價回收,公斤伍兩條塊加價回收,純金幣回收,K金回收,純白金回收【北投】金足成珠寶銀樓

週三 (5 日) 交易，黃金期貨價格大幅收高，連續第四日上漲，突破並擴大在歷史新高 2000 美元以上的漲勢。

今年黃金價格已經上漲超過 34%，超越了領漲美股的納斯達克綜合指數今年迄今 22.5% 的漲幅。

為了應對新冠病毒大流行造成的經濟衝擊，各國央行寬鬆貨幣政策，導致美國超低利率以及部分已開發地區出現負利率，從而助長了不孳息的黃金對投資者的吸引力。

10 年期公債殖利率下降以及美元近期走疲也提振了美元計價的黃金。

7 月小非農數據遠低於預期，顯示就業復甦力道大減，更難壓制黃金的上漲。ADP 公布，7 月美國私營企業就業人數報 16.7 萬人，大幅低於市場預期的新增 120 萬人，前值則自新增 236.9 萬人，大幅上修至 431.4 萬人。週五將公布市場更關注的非農就業報告。

Insignia Consultants 首席市場分析師 Chintan Karnani 認為，小非農數據會讓黃金在週五非農報告公布前的這段時間持續看漲，美元指數同期則持續下滑。

• 12 月交割的黃金期貨價格上漲 34.70 美元或 1.4%，收每盎司 2049.30 美元。黃金本週迄今已上漲 3.3%。

CMC Markets 首席市場分析師 Michael Hewson 寫道，「市場共識仍是黃金會持續走高，未來幾週在美元走跌下，黃金價格可能持續創歷史新高。」

• 9 月交割的白銀期貨價格上漲 86.2 美分或 3.3%，收每盎司 26.890 美元。前一交易日白銀大漲 6.6%。

週五 (30 日) 交易，黃金期貨價格大幅收高，擺脫了週四的虧損，投資者仍舊擔憂日益增加的全球經濟問題，試圖增加對避險資產的曝險。10 個交易日中，僅有週四黃金收低。

• 12 月交割的黃金期貨價格上漲 19.10 美元或 1%，收每盎司 1985.90 美元，目前該契約為交易最活絡契約。

黃金本週漲幅 4.7%、7 月漲幅 10.3%，根據 FactSet，此為 2016 年 2 月以降最大單月漲幅。

• 8 月交割的黃金期貨價格上漲 19.10 美元或 1%，收每盎司 1985.90 美元。

週四 8 月交割的黃金期貨價格下跌 11.10 美元或近 0.6%，收每盎司 1942.30 美元。週三黃金連續第 9 日上漲，創下紀錄高點，為 1 月底以來最長漲勢。

• 9 月交割的白銀期貨價格上漲 85.4 美分或 3.7%，收每盎司 24.216 美元，幾乎收復前一日近 4% 的虧損。

白銀期貨價格週一登上 2013 年以來最高點，但本週下跌 1.2%。以交易最活絡的白銀期貨收盤價計算，白銀本月上漲近 30%。

雖然在經歷前一日盤後蘋果、臉書、Alphabet 等發布財報後，週五美股走勢錯綜，但本週和本月美股大致上漲，在此背景下，黃金依舊維持漲勢。

Spreadex 金融分析師 Connor Campbell 表示，「顯然投資者並沒有完全放心…... 黃金近期漲勢就證明了這點，現在黃金這項避險商品試圖叩關 2000 美元，反映出即使美股上漲，市場仍擔憂不斷。」

即使黃金沒有因此上漲，但週四公布的美國經濟數據仍令人不安，週五公布的數據又顯示，西班牙、義大利和法國第二季 GDP 均出現 2 位數降幅。

黃金歷史性漲勢部分原因來自 COVID-19 疫情危機，美元疲軟以及公債殖利率低落又加劇此趨勢。 然而，一些分析師認為，黃金在經過歷史性大漲後可能進入鞏固期。

ICE 美元指數本週觸及 2 年以上低點，7 月跌逾 4%，創下 2010 年 9 月以來最大單月跌幅。然而，週五 ICE 美元指數溫和回升 0.3%。

其他金屬交易

• 9 月交割的銅期貨價格下跌 4.6 美分或 1.6%，收每磅 2.868 美元，本週下跌 1%、本月上漲 5.1%。
• 10 月交割的白金期貨價格上漲 0.7%，收每盎司 918.90 美元，本週下跌 4.3%、本月上漲 8%。
• 9 月交割的鈀金期貨價格下跌 0.5％，收每磅 2145.30 美元，本週下跌 9%、本月上漲 9.1%。

週二 (7 日) 交易，在新冠病例新增人數上升、全球經濟健康程度令人質疑之際，黃金期貨價格登上 2011 年 9 月以降最高收盤價，重新站回每盎司 1800 美元的水準之上。

GoldMining 執行副總裁 Jeff Wright 表示，「黃金是市場典型例子，即市場先讓早期獲利了結、清掉短期資金，接著參與者大量逢低買進又推升金價。」

• 8 月交割的黃金期貨價格上漲 16.40 美元或約 0.9%，收每盎司 1809.90 美元，為最活躍契約自 2011 年 9 月 16 日以來最高收盤價。
• 9 月交割的白銀期貨價格上升 12 美分或近 0.6%，收每盎司 18.699 美元。

廣而言，COVID-19 疫情期間，貴金屬白銀和黃金先是受益於市場的避險情緒，爾後因疫情挫傷了全球經濟成長，並引起各國政府與央行推行空前的刺激措施，又再度受益。黃金多頭認為，這樣的環境將讓利率維持在低檔，推動金屬需求。

AvaTrade 首席市場分析師 Naeem Aslam 週二報告指出，「毫無疑問，交易者不斷砸錢入黃金 ETF，因為對疫情的擔憂，黃金需求已經增強。」

根據世界黃金協會 (WGC) 週二發布的報告，有黃金支撐的 ETF 6 月份創下連續 7 個月全球資金正流入，增加 104 公噸，相當於 56 億美元，或佔管理資產的 2.7％。今年上半年，全球淨流入達 395 億美元，超過了 2016 年以來資金凈流入的年度最高紀錄。

WGC 研究負責人 Juan Carlos Artigas 表示，「COVID-19 引起經濟動盪，此期間投資者尋求安全，因此今年黃金 ETF 的投資需求屢次打破紀錄。具體而言，今年上半年黃金流入量就遠超過各國央行在 2018 年和 2019 年的黃金採購淨額，後者為數十年的紀錄水準。」

「全球利率下降、美元走疲，這些不斷保持金價漲勢的活力。」Aslam 說。

週二美元指數上升 0.1% 至 96.83 ，盤中低點達 96.60。

10 年期公債殖利率維持在約莫 0.70% 的範圍，為相當低的水準，也激發了大眾對不孳息的黃金之興趣。

其他金屬交易

•  9 月交割的銅期貨價格上升近 0.8%，收每磅 2.797 美元。
• 10 月交割的白金期貨價格上升 3%，收每盎司 863.20 美元。
• 9 月交割的鈀金期貨價格小跌 0.04％，收每磅 1951.60 美元。

週二 (30 日) 交易，黃金期貨價格突破每盎司 1800 美元，創下自 2011 年以來的最高收盤價，係因新冠病毒大流行帶來的不確定性推動了黃金的避險投資。

GraniteShares 投資組合經理 Jeff Klearman 表示，「黃金是 (年初至今) 獲得正收益的少數主要資產類別之一。需求遭破壞造成美國和全球經濟受挫，各國因而推行了空前的貨幣和金融刺激措施，這是今年黃金表現的主要背後力量。」

佛州、德州、加州和亞利桑那州新增確診人數增加，引起大眾擔憂美國和其他世界各地經濟自衰退中復甦的潛在狀況。

「因新冠病毒對美國和全球經濟復甦的影響持續帶來不確定性，加劇了股市波動，美國即將進行總統大選、美國內亂、全球貿易摩擦，以及持續大規模貨幣刺激與可能的財政刺激措施，這些全都提供了金價強力的支撐，因此近期內幾乎沒有理由看到金價下行。」

• 8 月交割的黃金期貨價格上漲 19.30 美分或約近  1.1%，收每盎司 1800.50 美元，為交易最活躍契約自 2011 年 9 月以來最高收盤價。

2011 年 8 月黃金期貨價格曾創下 1891.90 美元。

今年上半年，交易最活躍的黃金期貨價格漲幅超過 18%，本季漲幅近 13%，而 6 月漲幅則近 3%。

• 交易最活絡、9 月交割的白銀期貨價格上漲 57 美分或 0.6%，收每盎司 18.637 美元。

白銀今年上半年上漲 4%，但本季激增 32% 以上，6 月漲幅近 0.8%。

紐約 Fed 主席 John Williams 週二表示，經濟似乎在復甦中，但損害仍在，「經濟仍遠未達到健康狀態，可能要耗費數年才能實現完全復甦。」Williams 的發言過後，貴金屬價格刷新盤中高點。

市場也聽取了 Fed 主席鮑爾 (Jerome Powell) 和美財長梅努欽 (Steven Mnuchin) 的國會證詞。鮑爾和梅努欽向眾議院金融服務委員會提供指導，內容涉及取消商業活動防疫限制的風險。

週二交易，ICE 美元指數下降 0.2%。今年迄今該指數約上升 1%。

其他金屬交易

• 10 月交割的白金期貨價格上漲 2.8%，收每盎司 851.20 美元，今年迄今跌幅約 13%。
• 9 月交割的鈀金期貨價格上漲 1.8％，收每磅 1966.90 美元，今年迄今約上漲 3%。
•  9 月交割的銅期貨價格上升 1.3%，收每磅 2.7285 美元，本季漲幅 22%，但今年迄今仍下跌 2.4%。

 Klearman 表示，「銅價已經大幅遠離新冠危機深淵時觸及的低點。」他指出銅價在今年到 3 月 23 日低谷期間下跌了近 30%。中國和全球其他大型經濟體的防疫封鎖措施「削減了銅礦真實和預計的需求。」

他也指出，雖然防疫封鎖措施衝擊了銅礦需求，但也因為礦山關閉，供應端也受衝擊，因此兩相抵銷，有助於價格大幅脫離低點。

「隨著全球解除防疫限制，銅礦的需求量和供應量都應會上升，美國、中國和其他世界各地與基礎設施有關的財政刺激計劃都可能會推動需求高於新冠病毒大流行之前的水準。」

高盛分析師週五 (19 日) 基於美元貶值、經濟不確定等因素，將黃金 12 個月目標價上修 11% 至每盎 2000 美元。

週五 (19 日) 歐洲午盤時段，貴金屬價格略高於每盎司 1736 美元，當日漲幅約 0.8%。

過去兩個月來，市場認為 Covid-19 疫情已得到控制，風險情緒獲得提振，金價趨於平穩，終止黃金因為 3 月中旬全球疫情蔓延而出現的漲勢。

高盛在週五的研究報告中，將黃金未來 3 個月、6 個月和 12 個月的目標價，分別調高至每盎司 1800、1900 及 2000 美元，高於先前的每盎司 1600、1650 和 1800 美元。

高盛將近期黃金的盤整，歸因於新興市場消費者的負面「財富」效應衝擊，與已開發市場中「恐懼驅動」的積極投資需求之間的衝突。

印度 4 月和 5 月黃金進口量暴跌 99%，而今年 OPEC + 與其盟國間爆發的減產分歧使油價暴跌，也讓俄羅斯央行在油價暴跌後停止買進黃金。

同時，高盛商品研究人員 Jeff Currie、Mikhail Sprogis 和 Daniel Sharp 指出，今年以來金幣需求增長 30%，ETF 中的黃金部位年增 20%，且潛在黃金需求量相當大。

報告指出：「貨幣貶值的擔憂和實際低利率，將持續推動金價，黃金投資需求往往會在經濟復甦初期出現增長。同時，美元貶值和防疫封鎖解除，將提高新興市場黃金消費者的需求。」

匯豐銀行 (HSBC) 分析師 James Steele 表示，金價無法吸引買盤，也可能是因為金銀條市場厭倦風險情緒「驟升驟降」的高度波動。

不過他認為，等到政府的薪資保護計畫 (PPP) 和各項財政刺激方式效期結束後，失業率將進一步上升，可能促使市場轉向黃金。

Steele 還指出，近期的中印地緣政治衝突升溫，風險激增下也可能推動黃金買盤，他表示，金價可能在短期內下跌，但可望維持在每盎司 1700 美元。

週三 (3 日) 交易，黃金價格收在 3 週以上最低點，係因數據顯示美國私營部門失業人數低於預期，激勵股市大漲並削弱黃金避險需求。

FXTM 高階研究分析師 Lukman Otunuga 表示，「黃金週三像紙牌屋那樣崩潰了，因為投資者略過美國的內亂，聚焦在期待央行干預和經濟復甦上。」

「近期內黃金還會再進一步走疲，因為市場情緒好轉，第一階段會跌至 1680 美元，如果跌破 1680 美元，可能會向 4 月中旬以來未見的低點 1665 美元奔去。」

• 8 月交割的黃金期貨價格下跌 29.20 美元或約 1.7%，收每盎司 1704.80 美元，創最前月契約自 5 月 11 日以來最低收盤價。

由於市場樂觀期待經濟重啟，美股基準指數已經回升至 3 月初的水準，週三又再次上升，儘管全美內亂，黃金仍未能獲得足夠的傳統避險支撐力。

ADP 數據顯示，私營部門 5 月份失業人數達 276 萬人，根據 Econoday 調查，該數據遠較經濟學家先前估計的失業人數 866 萬人低很多。今年 4 月，私營部門失業人數達 1956 萬人。

德銀分析師 Carsten Fritsch 報告指出，由於 COVID-19 大流行導致亞洲需求不足，黃金依賴 ETF 相關的買盤支撐。週三收盤時，有黃金支撐的 SPDR 黃金信託 ETF 週三下跌 1.7%。

「儘管黃金 ETF 昨日仍見資金流入，但與前幾日相比少得多，黃金依靠大量的 ETF 資金流入來抵消亞洲急劇的需求疲軟。至少，今年稍晚是否累積的需求會獲得釋放還是個問題，現階段沒人能預測印度一旦解除封閉後，消費者行為會有什麼改變。」Fritsche 說。

中國的情況也沒有比較好，Fritsche 指出，「來自香港的黃金淨進口量為負值，且自瑞士的進口量 4 月份下降至 0。」

「市場可能很快就會充斥更多來自中國過剩的黃金，因中國目前尚無內需。」

• 7 月交割的白銀期貨價格下跌 30 美分或近 1.7%，收每盎司 17.958 美元。

Zaner Metals 每日分析報告指出，「與白銀市場相比，黃金市場顯然展現更多結算壓力，可能因為倘若長期股市收益風險正確地預示了全球經濟活動改善，白銀可望看到更快的實體需求復甦，。」

週五 (29 日) 交易，受美中緊張局勢和全球貨幣刺激措施的提振，黃金期貨價格收高。

與此同時，白銀期貨也收高，5 月漲幅接近 24%，為 2011 年以來最大單月漲幅，係因後疫情時期，全球經濟持續重啟，讓具有工業金屬特質的白銀找到支撐力。

Aberdeen 標準投資公司 ETF 部門主管 Steven Dunn 表示，「COVID-19 與其後的經濟影響明顯衝擊了工業科技和珠寶需求，因為全球 75% 白銀需求取決於受經濟低迷暫時或永久傷害的消費者。」

「與黃金不同的是，在主要經濟體放寬與新冠病毒有關的限制後，白銀反而受到提振，因為放寬防疫限制只會助長經濟復甦的希望，有利白銀。」

• 7 月交割的白銀期貨價格上升 53 美分或 3%，收每盎司 18.499 美元，重登關鍵心理水準 18 美元之上。

根據道瓊市場數據，本月白銀上漲近 24%，為 2011 年 4 月以來最大單月漲幅。

GraniteShares 研究主管 Ryan Giannotto 表示，「白銀在整個 5 月幾乎不曾中斷漲勢。白銀也是波動較劇烈的金屬之一，在經過 4 月上漲 6%、5 月漲逾 20% 後，漲勢可能趨於疲憊。」

• 8 月交割的黃金期貨價格上漲 23.40 美元或約 1.4%，收每盎司 1751.70 美元，本月上漲 3.4%。

Giannotto 表示，「黃金 5 月是收益最穩定的月份之一，即是市場樂觀期待經濟重啟，黃金仍見漲，凸顯黃金的『全天候投資特徵』。」

「與香港自治權相關的緊張局勢顯然是黃金下一波走向的焦點，這不僅可能削弱美元，也會增加避險需求。這情況將代表黃金上漲一倍。」

中國人大週四通過可能削弱香港民主自由的《國安法》後，美國、澳洲、加拿大和英國政府週四發表聯合聲明，重申對中國實施該法深表關注。

ThinkMarkets 市場分析師 Fawad Razaqzada 表示，「中美裂痕日益加深，中國對香港實施國安法後又加深此一分裂，且進一步增強黃金避險吸引力。」

此外，Fed 主席鮑爾 (Jerome Powell) 週五表示，他對經濟狀況不那麼緊張了，但他仍擔心新冠病毒二度爆發的潛在可能。

截至週三，Fed 資產負債表自上週的 7.04 兆美元上升至 7.1 兆美元，係因 Fed 採取行動支持金融市場度過疫情期間，其中一大筆款項來自 330 億美元的緊急貸款方案，旨在購買公司債券，讓政府和公司債券利率下降，這也助長了不孳息的黃金吸引力。

交易者也消化了新一輪美國經濟報告。在政府的疫情紓困金的幫助下，4 月個人收入上升 10.5%，但消費者支出下降。5 月芝加哥採購經理人指數從前月的 35.4 下降至 32.3。然而，密西根大學的消費者信心指數自 4 月終值 71.8 上升至 5 月初值 72.3。

其他金屬交易

• 7 月交割的銅期貨價格上漲 0.5%，收每磅 2.4255 美元，本月漲幅約 4%。

「銅持續在低點，但隨著工業經濟自防疫停產最低點恢復過來，銅已穩定向上。」Giannotto 說。

• 7 月交割的白金期貨價格上漲近 0.8%，收每盎司 874.60 美元，本月漲幅 7.7%。
• 9 月交割的鈀金期貨價格上漲 1.4％，收每磅 1972.90 美元，本月漲幅 0.5%。

週四 (14 日) 交易，黃金期貨價格攀升至 3 週來最高點，係因投資者消化了一份美國勞動市場經濟報告，該報告凸顯出大眾越來越意識到經濟在後疫情復甦階段可能面臨的挑戰。

美國失業數據顯示，5 月 9 日止的當週請領失業救濟金人數增加 298 萬人，根據 MarketWatch 調查，使數據高於受訪經濟學家共識預期的 270 萬人，但也顯示 3 月下旬請領失業救濟金人數經季調後達 690 萬人的紀錄為峰值，過去一個月來已穩定下滑。

Fed 主席鮑爾 (Jerome Powell) 週三表示，國內經濟在後疫情時期復甦之路充滿不確定性，此評論給予黃金支撐力，儘管鮑爾似乎拒絕將現已介於 0% 至 0.25% 的利率推向負值領域。

Oanda 高階市場分析師 Craig Erlam 表示，「週三黃金在鮑爾出現前後有很大的活動，儘管鮑爾堅稱負利率並非 Fed 正在考慮的事情，黃金仍設法守住了一些漲幅。」

• 6 月交割的黃金期貨價格上漲 24.50 美元或 1.4%，收每盎司 1740.90 美元，為最活絡契約價格自 4 月 23 日以來最高收盤價。
• 7 月交割的白銀期貨價格上漲 48.5 美分或近 3.1%，收每盎司 16.156 美元。

GraniteShares 資產組合經理人 Jeff Klearman 表示，「在整個殖利率曲線上，美國公債利率接近零，這是由 Fed 前所未有的寬鬆貨幣政策和美政府空前巨額的紓困方案所造成的，這位金價上漲奠定了基礎。」

他認為寬鬆貨幣政策和紓困方案也導向通膨再起，有利於黃金，因為黃金被視為抗通膨工具。

黃金空頭可能樂見美國失業率下降，然而這無損黃金多頭的信心，因為許多投資者仍為當前的環境與 2007 至 2008 年震撼全球市場的金融危機類似或更糟糕。

 FXTM 的首席市場策略師 Hussein Sayed 表示，「如果同樣的模式重來一次，未來 3 年內黃金可能達 3500 美元或甚至 4000 美元。雖然歷史不見得重演，但現在有太多有利黃金上漲的因素。」

全球最大貴金屬礦商紐蒙特礦業公司 (Newmont) 執行長認為，隨著全球經濟和疫情走勢持續拉扯，預計金價可能突破 2000 美元關卡，並在未來五年維持高位震盪。

紐蒙特執行長 Tom Palmer 週四 (16 日) 表示：「長遠來看，各國祭出的寬鬆政策刺激一定會支撐金價上漲，況且我不認為刺激措施已經結束，你將會看到金價推高至每盎司 2000 美元以上的情況。」

現貨金價目前約落在每盎司 1725 美元附近，接近 7 年多高點，許多銀行皆預期金價持續擴大漲幅，因疫情衝擊已將全球經濟推向衰退，並促使各國央行採取行動。

Palmer 稱道：「中國、印度中產階級消費者需求增加，加上供應受到限制，種種因素幫助推升本來就已經很不錯的前景。」

Palmer 認為，未來 2-5 年內，隨著市場適應即將到來的經濟刺激，金價可能會在每盎司 1500 美元至 1750 美元之間波動。

彭博 Intelligence 大宗商品策略師 Mike McGlone 週三 (15 日) 報告指出，全球貨幣政策的規模是推動投資人多元化投資黃金的關鍵因素。

較高的黃金價格有助於紐蒙特提升投資人報酬率，不過受到疫情影響，紐蒙特近幾週陸續關閉位在加拿大、阿根廷、墨西哥和秘魯等地部分業務，以遵守旅遊禁令或保護當地社區，目前該公司仍在衡量疫情再度爆發的潛在衝擊。

截至台北時間週五 (17 日) 凌晨 0 時許，紐蒙特 (NEM-US) 微幅上漲 0.77%，暫報每股 58.67 美元，近期股價處於 2012 年初以來最高。

週一 (13 日) 交易，黃金期貨價格上漲再創 7 年多高點，係因投資者關注美股下跌，且市場預期全球央行和決策者將進一步推出支撐全球經濟的政策，黃金因而獲得支撐力。

Zaner Metals 週一分析報告指出，「“因全球經濟情緒惡化，可推測中國、印度、歐洲和美國的政府即將推出更大型支撐經濟的措施，黃金更紮實看漲的基本面大方向似乎已底定。」

• 6 月交割的黃金期貨價格上漲 8.60 美元或 0.5%，收每盎司 1761.40 美元。

根據道瓊市場數據，此為交易最活絡契約自 2012 年 10 月 11 日以來最高收盤價。

上週四黃金也收在 7 年多高點，即使上週美股創下自 1974 年以來最大單週漲幅。(美股週五因耶穌受難日假期休市)

• 5 月交割的白銀期貨價格下跌 51.6 美分或近 3.2%，收每盎司 15.537 美元。

白銀上週漲幅約 9.6%，單就上週四漲幅 5.6%。

黃金通常被視為避險資產，走勢與股票這一類風險證券相反，但分析師認為，因應 COVID-19 大流行造成的損失，各國央行和決策者為支持全球經濟所做的努力也將繼續推動金價上漲。

美國 Fed 上週四制定了新貸款計畫，並加強現有計畫以挹注 2.3 兆美元支撐經濟。

RBC 資本市場分析師 Christopher Louney 表示，「在此次危機中，黃金跌的最大一跤就是投資者為了弭平其他地方的虧損或滿足追繳保證金的要求，不得不將黃金平倉以追求現金流動性，這並非因為他們對黃金的態度改變。」

「即使市場改善、投資者返回市場，無論是不是暫時的，我們認為黃金會吸收其他資產類別的資金流入。市場參與者已經意識到既存的風險，我們長期推薦黃金這類風險疊加資產會獲得持續的支撐力，我們認為目前處於最高水準的支撐力狀況。」

其他金屬商品交易

• 5 月交割的銅期貨價格僅上漲 4.3 美分或 1.9%，收每磅  2.3025 美元。
• 7 月交割的白金期貨價格上漲 1.20 美元或 0.2%，收每盎司 749.80 美元。
• 6 月交割的鈀金期貨價格上漲 60.70 美元或 2.9％，收每磅 2170.70 美元。

週三 (8 日) 交易，黃金期貨價格震盪後小幅收高，未能收復近期損失，金價近期自本週稍早登上的 2012 年以來的高點回落。

在 Fed 公布 3 月 3 日和 15 日的會議記錄後，價格反彈。該記錄顯示，Fed 最壞的打算是經濟要等到明年才會復甦。

Ploutus 資本顧問公司首席市場策略師 James Hatzigiannis 表示，會議記錄顯示「沒什麼令人真的訝異。」

「武漢肺炎 (COVID-19) 相關的不確定性仍然很大，也不確定歐美是否已達高峰期，除非我們更清楚看到疫情大流行程度下降，否則 Fed 預計不會改變利率，現在他們似乎更加謹慎，他們也該謹慎，而這是有利黃金的基本面。」

• 6 月交割的黃金期貨價格上漲 60 美分或 0.04%，收每盎司 1684.30 美元。

在 Fed 公布會議記錄後不久，黃金電子盤交易價格在每盎司 1687 美元。

• 5 月交割的白銀期貨價格下跌 27.5 美分或近 1.8%，收每盎司 15.205 美元。

週三交易時間，交易者持續關注 COVID-19 疫情的相關消息與其拖累全球經濟的情況。

《Sevens 研究報告》共同編輯 Tyler Richey 表示，「黃金市場的基本面仍然看漲，且黃金在日線圖上已經形成一條堅實的初始支撐帶，在約莫 1605 美元至 1660 美元之間。」

「由於全球 COVID-19 大流行的負面衝擊，經濟前景嚴重惡化，通膨預期會再次大降，這可能會拖累金價漲勢。除了這點以外，即使未來幾週或甚至幾個月黃金可能會持續震盪，但金價應該會持續走高。」

黃金本週仍有逾 2％漲幅，週二突破每盎司 1700 美元，盤中高點創 2012 年晚期以來最高水準，分析師認為這是因軋空而推高金價，此後黃金動力盡失且逆轉收低。

ActivTrades 首席分析師 Carlo Alberto De Casa 表示，「過去幾天金價快速上升，投資者似乎開始意識到全球央行將被迫大量印鈔且準備砸重金推行對抗 COVID-19 危機的措施。」 

週四 (26 日) 交易，黃金期貨價格上漲，因為美元疲弱而找到支撐力。

上週美國請領失業救濟金人數增加至 328 萬人創下紀錄，該數據令人窺見武漢肺炎大流行對經濟的衝擊，美元因而走疲。

Oanda 高階市場分析師 Eanda Moya 表示，「隨著交易者開始嘗試推演全球經濟惡化的程度，且考量各國政府與央行正竭盡所能控制情況，黃金將重新扮演大眾熱愛的避險角色。」

Moya 報告指出，黃金現在應該「踏上清楚上漲的道路，因為全球刺激措施似乎已經消除了市場為求現金而趕忙平倉的交易行為。」

美國參議院週三晚通過了一項 2 兆美元的武漢肺炎紓困方案，但該法案尚須待週五眾議院批准並送交川普總統簽署立法，後者幾乎肯定將為其簽署。

• 4 月交割的黃金期貨價格上漲 17.80 美元或約 1.1%，收每盎司 1651.20 美元。前一日下跌 1.7%。

SIA 財富管理公司首席市場策略師 Colin Cieszynski 表示，黃金價格與美元兩者繼續擺盪，因為資金持續流入和流出防禦性避險商品。」黃金收盤時，ICE 美元指數週四下降 1.6%。

另一則經濟數據，美國商務部週四公布，美國去年第四季經濟成長終值 2.1%。經濟學家相當確定，由於武漢肺炎大流行的衝擊，第一季成長將較去年第四季下降，且因應後續封鎖與關閉的行動，第二季可能萎縮幅度更大。

「儘管短期價格依舊每日、每小時波動，但大量貨幣刺激措施可能持續提供長期基本的有利因素，一如去年夏季看到的狀況。」這種刺激措施包括降息和資產購買計劃，相較黃金一類的硬體資產，這些措施可能會讓紙幣貶值。

其他金屬商品交易

• 5 月交割的白銀期貨價格下跌 19.7 美分或 1.3%，收每盎司 14.676 美元。前一日收漲 4.3%。
• 5 月交割的銅期貨價格下跌 2.6 美分或 1.2%，收每磅  2.178 美元。
• 4 月交割的白金期貨價格下跌 8.40 美元或 1.1%，收每盎司 737.10 美元。前一日大漲 6.2%
• 6 月交割的鈀金期貨價格下跌 21.50 美元或 1％，收每磅 2226.10 美元。前一日大漲近 26%

Zaner Metals 週四分析報告指出，鉑族市場的情緒「絕對有利於鈀金市場」，他提到週三鈀金價格出現「令人難以置信的大漲」。

「未來幾天，所有貴金屬的主要推力可能來自礦區因應防疫而逐步停止採礦。值得注意的是，南非有一個 16 萬盎司的鈀金礦區關閉，可能會擴大全球鈀金短缺程度，自近期已下修後僅 20 萬盎司的估值再擴大。」

黃金週一 (23 日) 創下單日漲幅，但是隨著產量陷入困境以及採礦業務放緩，黃金價格可能很快就會暴衝至全新水準。

交易最活躍的 4 月黃金期貨合約週一上漲 83 美元或 5.6%，收於每盎司 1567.60 美元。根據道瓊市場數據追溯至 1984 年 11 月的數據，這是史上最大單日漲幅。

聯準會 (Fed) 週一決定擴大其資產負債表，無上限購買與住宅和商業抵押貸款相關的美國國債和證券以抵禦信貸緊縮。這是為停滯的金融市場注入資金的「量化寬鬆」措施。

GoldSeek.com 總裁兼 CEO Peter Spina 表示，無上限量化寬鬆是個「巨大訊號，也是即將到來的數兆美元新債務貨幣化的另一種作法」。最近幾週的下跌讓「許多華爾街人士驚醒」。

他表示：「在全球經濟一蹶不振之際，對全球流動性無上限的量化寬鬆政策有利於黃金。」「黃金正在恢復其作為全球貨幣的功能。」

Spina 表示，如果金價在「本週或下週週五」之前漲至每盎司 1700 美元，他也不會感到震驚；並且第 2 季金價可能達到 2000 美元以上。

根據 FactSet 的數據，自 2012 年底以來，期金價格就再也沒有高於 1700 美元，而 2000 美元的價格將創下歷史新高。

Spina 說：「我們已經接近黃金每天上漲 100 美元或 200 美元而不會下跌的日子了。」

他說，隨著實體金條的供應鏈斷裂，未來幾個月市場可能還會看到「一場完美風暴，金價將出現超級飆升」。「在火爆的市場上尋找新的供應將變得困難。」

他說，金條需求已經持續「數週」，但由於新型冠狀病毒 (COVID-19) 的衝擊，煉金廠和採礦廠都關閉生產，「因此，在這場真正的淘金熱中，黃金和金礦開採者將掀起一場完美風暴。」

全球最大的 3 座黃金精煉廠：Valcambi、Argor-Heraeus 和 PAMP 週一表示，由於瑞士強制關閉該國非必需產業以防止新冠病毒傳播，它們已暫停生產至少一週。據《路透》週一報導，這 3 家精煉廠每年加工約 1500 噸黃金，約佔全球年度總供應量的三分之一。

總部位於都柏林的金銀服務提供商 GoldCore 週一表示，「最近幾天的需求創歷史新高，全球銀條、硬幣和金條的供應已迅速蒸發。」

GoldCore 說：「大多數大型黃金精煉廠和造幣廠已經關閉未來 2 週的精煉和造幣業務，這種停產的時間可能會更長，這將嚴重影響供應。」

GoldCore 研究總監 Mark O'Byrne 指出，供應問題與金、銀條硬幣以及金條有關，這在「美國、英國、歐洲和亞洲的經銷商賣光庫存後更成全球現象」。

世界黃金協會 (WGC) 投資研究主任 Juan Carlos Artigas 表示，黃金的「供需動態」無法再維持一個月。目前，與大多數資產類別一樣，黃金正受到「全球性前所未有的經濟和金融市場狀況」的影響。

他說，最近金價的波動「是由所有資產的大規模清算驅動的，並且可能被槓桿部位和交易規定而放大」。儘管如此，它仍是「目前為止表現最好的資產類別之一」。

Artigas 表示，金價的波動可能會「加劇，直到更清楚地了解新冠病毒大流行對全球經濟的影響程度，以及政府之後將採取何種措施以減緩危機蔓延並緩和經濟衝擊」。

話雖如此，Artigas 預計「金融市場的高風險水平，加上廣泛的實際負利率和量化寬鬆政策，將支持黃金投資需求作為避風港。」

週一 (16 日) 交易，Fed 緊急降息未能抑制股市崩跌，交易員爭先恐後擠兌現金，導致黃金期貨價格收在去年 12 月以降最低價格，白銀期貨更挫至逾 10 年的最低價位。

然而，在收盤前貴金屬價格因升起空頭回補的力道而大幅削減虧損。黃金盤中低點挫逾 4%，白銀低點跌幅則多達 19%。

Insignia 顧問公司首席市場分析師 Chintan Karnani 表示，交易者將一切仍有獲利的倉位了結，在金價跌破 1500 美元時引發了技術性拋售。

但他認為，黃金沒有摜破關鍵支撐點 1440 美元，「這是因為空頭回補和隨之而來的買盤所支撐」，其中包括亞洲良好的實體需求。

• 4 月交割的黃金期貨價格下跌 30.20 美元或 2%，收每盎司 1486.50 美元。

此為黃金交易最活絡契約自去年 12 月 20 日以降最低收盤價，且盤中低點達 1450.90 美元，較上週五收盤價下挫 4% 以上。

• 5 月交割的白銀期貨價格下跌 1.684 美元或近 12%，收每盎司 12.816 美元。

此為白銀自 2009 年 7 月以來最低價位，盤中低點更達 11.77 美元。

Fed 上週日晚間將基準利率降至貼近 0 的水準，並實施至少 7000 億美元的購債計劃 (即 QE)，激勵金價上漲，但由於股市未見起色，黃金很快又吐回收益。

Kanarni 週一表示，「在武漢肺炎疫情擴散之後，或多或少出現全球封鎖現象，大家瘋狂追求現金，交易員和投資者都拋售一切，只求換回現金。」

週一美股熔斷，暫停交易 15 分鐘，黃金收盤時道指跌逾 2300 點或 10%。收盤後道指續挫至近 3000 點。

一般而言，寬鬆政策或者股市等風險資產承壓時，向來是黃金的利多，但近期交易因明顯的強制結算，槓桿投資者大量拋售倉位，黃金表現持續疲軟。

FXTM 高階分析師 Lukman Otunuga 表示，「儘管避險情緒已經高到爆炸，投資者似乎採取『賣掉能賣的一切』心理，以彌補股市的巨大虧損，這無疑使黃金成了直接拋售的對象，「貴金屬的命運似乎與全球股市息息相關，如果股市進一步下挫，黃金價格預計也會進一步下跌。」

儘管武漢肺炎 (COVID-19) 疫情依舊延燒，黃金市場從本週初的新中期高點反彈，週四 (12 日) 晚間跌破 1600 美元關卡，來到近兩週低點，分析師認為，可能為股市暴跌後，投資人為緩解資金流動性導致黃金遭到拋售。

貴金屬於週四 (12 日) 北美早盤繼續出現劇烈拋售，截至台北時間晚間 22 時 30 分許，黃金期貨價格大跌 3.81% 至每盎司 1579.75 美元。

作為傳統避險資產，金價已連續四天大幅下挫，且似乎未受到全球股市暴跌影響，渣打銀行 (Standard CHartered) 將金價下跌歸因於追繳保證金所導致的獲利回吐，隨著近期全球股市暴跌，投資人被迫拋售部分資產以舒緩資金流動性。

渣打貴金屬分析師 Suki Cooper 表示：「我們認為，避險流量和流動性需求間的拉鋸戰可能持續干擾金價，短期內美債殖利率觸底、聯準會降息預期、全球股市走疲、全球央行立場溫和以及負利率債券增加等因素，皆可能一再刺激黃金需求。」

Suki Cooper 表示：「在疲軟的現貨市場中，技術支撐可能會在每盎司 1600 美元左右，但我們認為風險依舊存在，預計 2020 年第二季的平均價格將落在每盎司 1725 美元。」

「新資金主要來自歐洲和北美地區，但目前北美庫存仍較 2012 年的峰值低 190 噸左右，顯示還有進一步買入空間。」Cooper 表示。

其他金屬交易方面，現貨白銀價格下跌 5.08%，暫報每盎司 15.808 美元，鉑金現貨價格下跌 7.16%，暫報每盎司 798.74 美元。