黃金價格週四收低，美元回穩，使得黃金受到壓力。投資人關注聯準會 (Fed) 在懷俄明州 Jackson Hole 主辦的全球央行年度會議。

但黃金依舊獲得支撑，本週稍早，美國總統川普威脅將讓政府關門，除非獲得資金，建造美墨邊界高牆。

12 月黃金下跌 2.70 美元，或 0.2%，收於每盎司 1292 美元。

美元指數上漲近 0.1% 至 93.20。

全球央行總裁週四開始，在 Jackson Hole 舉行為期三天的論壇，金融市場因而謹慎。投資人注意央行官員是否暗示貨幣政策改變。Fed 主席葉倫與歐洲央行總裁德拉吉週五將發表演說。

分析師說，市場並不特別關心縮減資產負債表，而是關心 Fed 是否升息。至於歐洲央行，投資人關注何時開始減少振興措施。

黃金對美國升息最為敏感，升息能推升美元，對黃金構成壓力。

過去七個月，黃金限於 1200 至 1300 美元交易範圍，利率政策不明，使得黃金交易受限。

分析師說，近來 Fed 升息已使得美國經濟受到壓力，Fed 這波升息週期可能已經結束。

9 月銅上漲 5.4 美分，或 1.8%，至每磅 3.034 美元。今年以來，中國大陸經濟成長數據優於預期，有助支撑該工業金屬需求。

9 月白銀下跌 8.3 美分，或 0.5%，至每盎司 16.963 美元。10 月白金上漲 1.70 美元，或 0.2%，至每盎司 982.60 美元。9 月鈀金收於每盎司 936.15 美元，上漲 3.15 美元，或 0.3%。

美銀美林 (BofAML) 大宗商品研究全球主管 Francisco Blanch 周一 (21 日) 表示，因為美國長期利率下跌，並且美國總統川普落實經濟改革政策缺乏進展，金價到 2018 年初有望漲至 4 年高位每盎司 1400 美元。

Blanch 當天接受彭博訪談時表示，美國和歐洲之間的經濟週期轉換支撐歐元，這也將提振以美元計的金價。他說，美國聯準會 (Fed) 的緊縮步伐慢於預期，而歐洲央行料將開始減碼寬鬆，這將最終推高歐元，再加上美國長期利率停滯不前，這對黃金有利。

由於 Fed 今年進一步升息的預期降溫拖累美元走弱，加上川普內政亂局降低了改革預期，此外北韓局勢緊張也引發衝突恐慌，金價今年以來上漲了 12%。現貨黃金周二 (22 日) 亞洲時段報 1288 美元 / 盎司，上周五 (18 日) 一度短暫升破 1300 美元，年內兩度衝關失敗。

根據美國商品期貨交易委員會 (CFTC)18 日資料顯示，截至 8 月 15 日的一周，對沖基金和其他大型投機客的黃金淨多頭頭寸升至去年 10 月以來最高。本月初，全球最大對沖基金橋水 (Bridgewater Associates) 創始人達里歐 (Ray Dalio) 建議投資者將資產的 5-10% 配置給黃金以對沖政治和經濟風險。

Blanch 表示，美國國債收益率曲線前端的上漲與遠端的表現形成鮮明對照，同時歐洲央行正在開始緊縮週期。從金價來看，可能已經在幾個月前觸及低點，現在可能要走上上漲的道路。

無獨有偶，俄羅斯第二大銀行旗下的 VTB Capital JSC 的貴金屬負責人 Evgeny Ananiev 本月在訪談中也表示，金價到今年底料上探 1400 美元，受北韓緊張局勢以及中國、印度需求推動。

另據新浪財經報導，黃金的其他利多因素還包括美股牛市的反轉以及美國通膨繼續疲軟，後者將降低 Fed 今年進一步升息的概率。同時，投資者也將密切關注本周四 (8 月 24 日) 至周六 (8 月 26 日) 在 Jackson Hole 召開的全球央行年會，屆時 Fed 主席葉倫 (Janet Yellen) 以及歐洲央行行長德拉吉 (Mario Draghi) 將發表講話。

不過，荷蘭銀行 (ABN Amro Bank) 預計未來幾周金價將走低。該行貨幣策略師 Georgette Boele 本月稍早曾在報告中指出，由於強勁的美國經濟資料支援美元，北韓局勢可能降溫以及金融市場低估了 Fed 升息次數，金價可能跌至 1200-1300 美元區間的低端。

來自美銀美林的 Blanch 也指出，金價存在的下行風險包括黃金生產商可能會在 1300 美元、1350 美元以及 1400 美元進行潛在的對沖操作，以及川普政府兌現一部分改革承諾。另外，投資者更多的轉投數字貨幣也會降低黃金的吸引力，但這樣的影響有限，畢竟黃金是一個大得多的市場。