MoneyDJ新聞 2017-01-06 17:06:27 記者 王怡茹 報導

美國聯準會(FED)於本周三(1/4)公布上次貨幣政策會議紀錄,內容指出強勢美元恐將衝擊經濟,迫使美元指數自本周稍早觸及的14年來高位回落,而金價也見走揚。投信法人認為,目前市場預期聯準會最快會在6月升息,因此,第1季將會是升息訊息的空窗期,加上全球實質利率仍維持低檔,預計有利於黃金在首季的走勢。


根據FOMC會議紀錄顯示,聯準會官員對於貿易壁壘、美元過速升值以及財政刺激政策的不確定性表示憂心,此相較於去(2016)年12月14日葉倫於升息記者會的鷹派說法,再次顯示聯準會的二面手法,並突顯出今年經濟的不確定性仍高。此消息一出,美元指數DXY 5日下跌1.1%、收在101.39點,而金價也在美元指數拉回的刺激下走升近2%。

隨著金價反彈,黃金市場的樂觀情緒也跟著回溫。根據彭博調查26位分析師看法,其中3分之2均看好金價於2017年走揚,甚至有2位認為2017年有機會挑戰1,600美元/盎司的高水位。至於看好金價的原因,主要是基於美國後續政策的不確定性。

元大S&P黃金反1 ETF經理人潘昶安則分析,市場多預期2017年聯準會貨幣政策仍將採取緩慢升息,而CME FedWatch Tool顯示下一次升息時點較有可能落在6月14日,因此,第一季應是美國升息訊息的空窗期,且債券殖利率與美元指數上季漲幅已高、有面臨回檔的風險;整體來說,2017年第1季黃金上漲機率較高。

再從籌碼面來看,依美國商品期貨交易委員會(CFTC)統計的黃金期貨投機部位資料來看,目前已回復至2016年2月初水準,投機籌碼安定;至於黃金ETF投資籌碼流出情況,也自上週以來見明顯減緩,顯示停損賣壓已大致紓解,是以,籌碼面凌亂壓力的減輕,料有助於黃金行情的啟動。

富蘭克林投顧認為,雖然美國升息議題於初期可能打壓金價,但與金價連動性最高應是實質利率因子,若實質利率能維持低檔,黃金料仍有不錯表現;以聯準會2004年6月至2006年6月的升息循環來看,金價2004~2006年每年都上漲。整體來說,在聯準會緩步升息的情境下,搭配全球政治局勢紛亂,以及金價離季線乖離率已大,預期金價應仍有反彈空間。

美元指數匯率走勢圖:


資料來源:iQuote,統計至2017/01/05。

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