黃金現貨價格近一周(6/13~6/20)下跌7.28%,收於1285.05美元,金價下跌主要受到6/19美國Fed公佈6月利率決策會議紀錄的負面解讀影響所致,元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示,QE退場引起黃金非理性下跌,短線加速清理籌碼,急跌後會急漲,預期跌勢進入末端。

方立寬表示,美國Fed會議紀錄說明Fed對於經濟成長預估,一改過去待觀察的態度,而轉為樂觀,使得市場預期美國升息動作可能由2015年上旬,提前至2014年中旬展開。這樣消息形成資金緊縮預期,影響各類資產下跌,黃金也同步受損。

方立寬表示,Fed主席柏南克6/19發表QE退場言論,引發市場短線激烈賣壓,各類資產下跌,黃金亦然;惟細探其中邏輯,再比較資產價格走勢,卻透露非理性下跌現象。

方立寬指出,首先,Fed所謂的QE退場,乃是針對QE3與QE4,並非自2009年以來的全數QE金額,而且所謂的QE3與QE4的退場,並非立即喊停,也非自市場全數賣出,而是持續買,但是逐步減少買進,已經買進的部分也不考慮賣出;而較早推出的QE1與QE2所買進的公債,則會在未來約15年的加權平均時間內,放任到期亦不考慮賣出。

也就是說,市場資金依舊寬鬆,灑進市場的錢繼續留在市場,而日後的升息也屬於避免投機的機制,方立寬表示,總之,Fed是要讓市場回歸常態,回復自立更生的信心,催促市場開始活用這些資金並且不要濫用,而非造成緊縮,是慢慢放手而非立即翻臉。

因此方立寬認為,就算停止加碼QE之後還額外升息,也會是動作溫和,不過市場似乎誤解為資金消失轉趨緊縮而恐慌性退出金融資產。目前影響黃金走勢的因子,在於全球金融穩定,而且受到中國與歐洲壓抑,通膨十分溫和;由於金價急跌,波動度變高,黃金短線加速清理籌碼,可能出現急跌後的急漲,黃金如果急漲宜掌握調節機會。鉅亨網記者陳慧琳 台北




 

 

 

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